«پاک» بازدهی خوبی برای سهامداران دارد

شرکت لبنیات پاستوریزه پاک نخستین پیش‌بینی سال مالی منتهی به 95/12/30 را مجددا اصلاح و منتشر کرده است. سرمایه ثبت شده شرکت 955,493 میلیون ریال است که پایان سال گذشته افزایش سرمایه 438 درصدی (100درصد آن از محل مازاد تجدید ارزیابی دارایی‌ها) داده‌است.

این شرکت که ابتدای سال 94با قیمت 4.530 ریال بازگشایی شده بود پس از مدتی نوسان در محدوده 4.000 تا 5.000 ریال با روندی نزولی در تاریخ 94/05/10 در قیمت 4.126 به کف قیمتی سال خود رسید. پس از آن تا حدود پنج‌ماه در محدوده قیمتی 4.500 ریال در حال نوسان بوده و از 6 دی ماه روند صعودی خود را آغاز و در نهایت در 24اسفند ماه با آخرین قیمت 8.400 جهت برگزاری مجمع عمومی فوق‌العاده به منظور تصمیم‌گیری در خصوص افزایش سرمایه 438 درصدی به کار خود پایان داد و شاید به یکی از آخرین شرکت‌هایی که اقدام به اصلاح ساختار از این طریق کرده‌اند، مبدل شد.

سهامداران عمده این شرکت شامل شركت مادرتخصصی گسترش صنایع غذایی سینا با سهم 41 درصدی، شركت سرمایه‌گذاری ملی ایران با سهم 12 درصدی و شركت مادرتخصصی مالی وسرمایه‌گذاری سینا با سهم 6.2 درصدی، شركت گروه توسعه مالی مهرآیندگان با سهم 2.8درصدی، شرکت فورمست شیر با سهم 2.69درصدی، شرکت فورمست ایران با سهم 2.69درصدی، شرکت فورمست تهران با سهم 2.69درصدی، شخص حقیقی با سهم 1.68درصدی و بنیادمستضعفان انقلاب اسلامی با سهم 1.45درصدی است.

این شرکت برای سال 95 خود در نخستین پیش‌بینی سود 215 ریال سود به ازای هر سهم با سرمایه 955.493 میلیون ریال پیش‌بینی کرده بود که پیش‌بینی جدید آن را با 65 درصد تعدیل منفی به 75 ریال کاهش داده است. مهم‌ترین عامل کاهش سود هر سهم جدید، کاهش درآمد سرمایه‌گذاری‌ها و انتقال 26درصد از سهام شرکت پاک در دامداری سپهان به شرکت شیر و گوشت محیا در پایان سال 94 است که در پیش‌بینی قبل برآورد شده بود که در سال 95 انجام شود.

در واقع در گزارش جدید شرکت در سال مالی 94 موفق به فروش سهام شرکت سپهان شده و این شرکت که قرار بود به مبلغ 13 میلیارد تومان فروخته شود، مبلغ 15میلیارد تومان فروش رفته و سود آن محقق شده است. بنابراین سود سال 94 شرکت از مبلغ 224 ریال با سرمایه 177.545میلیون ریال به مبلغ 195 ریال با سرمایه 955.493 میلیون ریال افزایش یافته است (تعدیل مثبت 368درصد) و سود سال 95 با خروج فروش سپهان، معادل 75 ریال با سرمایه جدید پیش‌بینی شده است. (بدون تغییر نسبت به گزارش 115 تومانی قبلی، پس از خروج فروش سهام سپهان)

جزییات تغییرات پیش‌ بینی سود

در پیش‌بینی جدید نسبت به پیش‌بینی قبل فروش با 1.7 درصد افزایش، بهای تمام‌شده با 1.2 درصد افزایش، سود ناخالص با 2.7 درصد افزایش، هزینه‌های اداری، عمومی و فروش با 3 درصد افزایش، درآمد سرمایه‌گذاری‌ها-عملیاتی بدون تغییر، تبدیل خالص سایر درآمدهای عملیاتی از 5.000 میلیون ریال به خالص سایر هزینه‌های عملیاتی 340 میلیون ریالی، افزایش 0.6 درصدی سود عملیاتی، افزایش 0.15 درصدی هزینه‌های مالی، کاهش 100 درصدی درآمد سرمایه‌گذاری‌ها-غیر عملیاتی از 134.019 به 739 میلیون ریال، کاهش 35درصدی خالص سایر درآمدها و هزینه‌های غیر‌عملیاتی و در نهایت کاهش 65 درصدی سود خالص پس از کسر بهره مالیات برآورد شده است.

علت تغییر مبلغ فروش

از علل تغییر مبلغ فروش نسبت به پیش‌بینی قبل تقلیل افزایش حجم فروش بستنی از 29 به 15 درصد، دوغ از 23 به 12 درصد، شیر از 14 به 12 درصد، پنیر بازرگانی از 10 به 8 درصد، شیر بازرگانی از 16 به منفی 38 درصد، شیر خشک از 120 به 10 درصد، کره بسته‌بندی از 23 به 21 درصد به ترتیب و خامه بازرگانی از 23 به 20 درصد و تقلیل افزایش نرخ بستنی از 17 به 1 درصد و رشد افزایش نرخ انواع خامه از 2 به 4 درصد، دوغ از صفر به 5 درصد، شیر از 1 به 6 درصد، ماست از 1 به 4 درصد، پنیر بازرگانی از صفر به 4 درصد، خامه بازرگانی از منفی 6 درصد به مثبت 4 درصد، شیر بازرگانی از صفر به 3 درصد، شیر خشک از منفی2 به مثبت 4 درصد، کره بسته‌بندی از صفر به 4 درصد و ماست بازرگانی از 4 به 6 درصد است.

از دلایل تغییر حقوق و دستمزد نسبت به پیش‌بینی قبل تقلیل افزایش نرخ دستمزد کارکنان تولیدی از 16 به 8 درصد و به جای کاهش 1 درصدی کارکنان تولیدی افزایش 6 درصدی تعداد کارکنان تولیدی برآورد شده است. همچنین تقلیل افزایش نرخ دستمزد کارکنان اداری و فروش از 15 درصد به 8 درصد و همچنین افزایش 6 درصدی کارکنان اداری و فروش پیش‌بینی شده است.

از علل تغییر بهای تمام شده نسبت به پیش‌بینی قبل: تقلیل افزایش نرخ روغن از مثبت 2 درصد به منفی 10 درصد، مواد بسته‌بندی از 49 به 26 درصد و سایر محصولات از مثبت 22 به منفی 4 درصد و رشد افزایش نرخ شیر خام از 6 به 8 درصد و کره بالک از 6 به 24 درصد. علت کاهش سایر درآمدهای عملیاتی از 5.000 میلیون ریال به منفی 340 میلیون ریال، کاهش سود تسعیر ارز برآورد شده از 9.000 میلیون ریال به 3.660 میلیون ریال است. علت کاهش 35 درصدی خالص سایر درآمدها و هزینه‌های غیر‌عملیاتی عدم پیش‌بینی فروش دارایی‌های ثابت به ارزش 2.537 در پیش‌بینی جدید است. 

در پایان به‌نظر می‌رسد سهم با توجه به موارد گفته شده بتواند طبق سنت همه سهم‌هایی را که افزایش سرمایه‌های سنگین می‌دهند بازدهی بالایی را نصیب سهامدارانش کند.