شفن سهامدارانش را ضربه فنی کرد

شرکت پتروشیمی فن‌آوران به تازگی نخستین پیش‌بینی سال مالی منتهی به 95/12/30 را منتشر کرده است. شفن که ابتدای سال با قیمت 22.680 ریال کار خود را آغاز کرده بود با روندی نزولی با 16 درصد کاهش در تاریخ 94/03/26 به 19.055 ریال کاهش یافت سپس طی دو هفته با افزایش قیمت در محدوده 19.990 ریال جهت مجمع عمومی عادی بسته شد و در تاریخ 94/04/21 پس از تقسیم سود در قیمت 15.500 کف قیمت سالانه خود را ثبت کرد و طی شش ماه بعد با صعودی اندک توانست به قیمت 17.650 دست یابد و در نهایت با نوسان در محدوده قیمتی 16.000 ریال تا 17.000 ریال در تاریخ 94/12/12 به علت ارائه صورت مالی پیش‌بینی سال 95 در قیمت 16.450 ریال بسته شد.

سهامداران عمده این شرکت شامل شرکت سرمایه‌گذاری نفت و گاز و پتروشیمی تامین با سهم 48 درصدی، شرکت سرمایه‌گذاری صندوق بازنشستگی کشوری با سهم 16 درصدی، گروه پتروشیمی تابان فردا با سهم 16 درصدی، شرکت سرمایه‌گذاری خوارزمی با سهم 4‌درصدی، شرکت سرمایه‌گذاری صبا‌تامین‌، شرکت سرمایه‌گذاری آتیه صبا، شرکت سهامی بیمه ایران، شرکت سرمایه‌گذاری ملی ایران، شرکت سرمایه‌گذاری هامون سپاهان و شرکت سرمایه‌گذاری صنایع پتروشیمی به ترتیب با سهم 2.75، 2.45، 1.82، 1.09، 1.07 و 1.02 درصدی است.

این شرکت برای سال آینده خود 2.049 ریال سود به ازای هر سهم با سرمایه 950.000 میلیون ریال پیش‌بینی کرده است که نسبت به آخرین پیش‌بینی سال 94، بالغ بر 43 درصد تعدیل منفی داده است. این در حالی است که شرکت در 9 ماهه منتهی به 94/9/30 با عملکرد واقعی 2.602 ریالی 73 درصد از سود پیش‌بینی شده سال مالی 94 را پوشش داده است. حاشیه سود ناخالص شرکت از 40 درصد به 39 درصد کاهش یافته که علت آن کاهش 7 درصدی مبلغ فروش نسبت به افزایش 6 درصدی بهای تمام شده است.

حاشیه سود عملیاتی شرکت 21 درصد و در نهایت حاشیه سود خالص شرکت 22 درصد پیش‌بینی شده است. محصول اصلی تولیدی متانول با ظرفیت اسمی یک میلیون تن و ظرفیت عملی 900.000 تن است که شرکت ظرفیت تولید واقعی پیش‌بینی شده برای سال 95 را 869.000 تن در نظر گرفته است. همچنین اسیداستیک، منوکسیدکربن و هیدروژن نیز با ظرفیت پیش‌بینی شده به ترتیب 130.000 تن، 9.000 تن و 69.000 تن سایر محصولات شفن است.

شرکت فروش خالص و درآمد ارائه خدمات را با 7 درصد کاهش از 9.530.901 میلیون ریال در سال 94 به 8.863.888 میلیون ریال پیش‌بینی کرده است که علت این کاهش را در کاهش 5 درصدی نرخ فروش متانول، کاهش 9 درصدی نرخ فروش اسیداستیک و کاهش نرخ 2 درصدی منوکسیدکربن و همچنین کاهش 7درصدی حجم فروش اسیداستیک و یک درصدی هیدروژن برآورد کرده است.

83درصد از فروش شرکت خارجی و تنها 17 درصد از فروش شرکت داخلی است. 70 درصد از فروش را صادرات متانول و 13 درصد آن را صادرات اسیداستیک در برمی‌گیرد. همچنین 9درصد فروش را فروش داخلی متانول، 5درصد فروش داخلی اسیداستیک، یک درصد فروش داخلی منوکسیدکربن و 2درصد فروش داخلی هیدروژن پیش‌بینی شده است.

نرخ فروش متانول صادراتی 230 دلار برای هر تن و نرخ فروش اسیداستیک صادراتی 380 دلار برای هر تن درنظر گرفته شده است که به‌دلیل افت شدید نرخ‌های جهانی قابل مقایسه با سال گذشته نیست. نرخ حمل محصولات صادراتی 40دلار برای هر تن درنظر گرفته شده است. همچنین-نرخ تسعیر ارز جهت فروش صادراتی و هزینه حمل و سایر پرداخت‌های ارزی 37.500 ریال است.

با کاهش 7 درصدی درآمد فروش شرکت اما بهای تمام شده شرکت با 6 درصد افزایش پیش‌بینی شده که نتیجه آن کاهش 9 درصدی سود ناخالص شرکت نسبت به سال گذشته شده است. پیش‌بینی شده که بهای تمام شده 61 درصد از فروش را شامل شود. حدود 42 درصد از بهای تمام شده را مواد مستقیم مصرفی و 56 درصد را سربار تولید تشکیل می‌دهد و دستمزد تنها 1.5 درصد است.

مواد اولیه محصولات شرکت گاز دی اکسیدکربن و گاز طبیعی است که باوجود پیش‌بینی عدم افزایش مقدار تولید متانول و منوکسیدکربن و حتی کاهش تولید مقدار اسیداستیک و هیدروژن توسط شرکت، حجم مصرف گاز دی اکسیدکربن و گاز طبیعی به ترتیب با 7 و 5 درصد افزایش مقدار مصرف پیش‌بینی شده است. همچنین نرخ مصرف دی اکسیدکربن با 16 درصد افزایش و گاز طبیعی با 32 درصد کاهش برآورد شده است.

نرخ گاز خوراک 5/8 سنت (با سهم 74درصدی از مصرف) که با احتساب مالیات بر ارزش افزوده و ضرایب منطقه‌ای معادل 2.655 ریال و نرخ گاز سوخت 5 سنت (با سهم 26 درصدی از مصرف) که با احتساب مالیات بر ارزش افزوده و ضرایب منطقه‌ای 1.607 ریال برای هر متر مكعب در نظر گرفته شده است. نرخ تسعیر ارز جهت گاز طبیعی (خوراک و سوخت) 29.970 ریال در نظر گرفته شده است.در پیش‌بینی هزینه حقوق و دستمزد تغییر تعداد کارکنان تولیدی صفر درصد و تغییر دستمزد آنها 23 درصد افزایش و تغییر تعداد کارکنان اداری و فروش با کاهش2 درصدی و تغییر نرخ دستمزد آنها 5 درصد افزایش در نظر گرفته شده است.

هزینه سربار سهم عمده‌ای حدود 56 درصد در بهای تمام شده دارد که 44 درصد از آن را مواد شیمیایی و یوتیلیتی مصرفی است و 24 درصد را قطعات و لوازم یدکی شامل می‌شود. هزینه‌های اداری، عمومی و فروش نیز که نسبت به فروش 18 درصد است نسبت به سال 94 با 9 درصد افزایش پیش‌بینی شده است که هزینه حمل‌و‌نقل به تنهایی 86 درصد از آن را شامل شده و عمده افزایش هزینه اداری، عمومی و فروش نسبت به سال قبل از افزایش هزینه حمل‌و‌نقل ناشی می‌شود.

درآمد سرمایه‌گذاری‌ها نیز نسبت به سال 94، 70 درصد کاهش یافته و مبلغ 409.471 میلیون ریال شده که نیمی از آن را سود سپرده بانکی و نیمی دیگر سود سهام (پتروشیمی مارون و سرمایه‌گذاری نفت و گاز و پتروشیمی تامین) تشکیل می‌دهد.

شرکت پیش‌بینی کرده است که مجموع تسهیلات دریافتی خود را از مبلغ 1.250.000 میلیون ریال به صفر کاهش دهد و همچنین هزینه مالی شرکت با افزایش 27 درصدی از 260.417 میلیون ریال به 330.000 میلیون ریال خواهد رسید. در کل به‌نظر می‌رسد با جمیع موارد بیان شده در بالا، سال آتی برای متانول‌سازان بورس که شامل شفن، شخارک و زاگرس هستند سال سختی باشد، مگر اینکه شاهد جهش قیمتی نفت و به تبع آن متانول باشیم.

کارشناس بازار سرمایه